昨日,海外市场继续出现调整,标普500指数下跌2.93%、德国DAX指数下跌2.19%、英国富时100指数跌1.42%。今日A股和港股大幅低开之后一路走高,走势与外盘出现明显背离。

招商基金认为:海外市场出现大幅调整的原因在于对贸易战和全球经济陷入衰退的担忧。昨天公布的中国7月实体经济数据全面不及预期,而德国二季度的GDP增速环比降0.1%,对于全球经济共振下行的担忧进一步加剧;资金继续涌入避险资产,美债长端利率大幅下跌,导致关键的10年期与2年期国债收益率出现自2006年以来首次倒挂,同时全球负利率债券的数量也继续创出新高,金价大涨。

今日A股虽在外盘影响下早盘低开,但随后市场持续走高。招商基金认为这主要是由于随着A股近期持续调整,对于诸多利空已有所消化;在当前全球经济增长持续乏力的背景下,仍能保持在6%以上的国内经济增速显得尤为可贵,同时相较于全球其他央行,中国央行的托底政策仍有较大实施空间;在人民币短期贬值或告一段落的情况下,国内资产对于全球资金的吸引力正在逐步增强。考虑到当前A股市场当前的估值水平,招商基金认为对其进行配置的性价比正在逐渐走高,叠加金融市场对外开放仍在加速,更多海内外长线资金有望继续流入。从短期来看,中美摩擦以及香港问题均有边际改善迹象,当前时点不宜过度悲观。招商基金表示,继续关注景气度向上且估值合理的板块,重点推荐乘用车、创新药和光伏行业的投资机会。