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经营性现金流在现流表 经营性现金流暴涨11倍

日期:2019-08-22 来源:经营性现金流在现流表 评论:

[摘要]近日,由于净利润、经营性现金流、营业收入等多项财务数据不匹配,深交所对天奇股份(维权)下达了问询函,要求公司结合订单情况、应收应付账款变化情况及会计师审计程序等方面说明原因及合理性。年报显示,天奇股份2018年实现营业收入35.03亿元,同...……

近日,由于净利润、经营性现金流、营业收入等多项财务数据不匹配,深交所对天奇股份(维权)下达了问询函,要求公司结合订单情况、应收应付账款变化情况及会计师审计程序等方面说明原因及合理性。

年报显示,天奇股份2018年实现营业收入35.03亿元,同比增长42.49%。实现归属于上市公司股东的净利润1.38亿元,同比增长63.33%。经营活动产生的现金流量净额为3.65亿元,同比增长1120.04%。

对于经营性现金流暴涨11倍的原因,公司董事长、总经理兼董秘黄斌曾在4月12日业绩说明会上回复《证券日报》记者,“主要是报告期公司管理层提高现金流量管理意识,公司母公司、子公司增加应收款管理并配套考核指标,降低采购资金及库存资金的占用,提高整改流动资金的使用效率。”

记者注意到,公司一季度至四季度营业收入分别为7.83亿元、8.60亿元、8.65亿元和9.95亿元,呈现逐渐增长的态势。但各季度净利润、扣除非经常性损益的净利润变化趋势均与营业收入相反,呈现逐渐下降的态势。同时,公司经营活动产生的现金流量净流入集中在第三、第四季度,金额为5.45亿元。经营性现金流四季度单季更是达到了3.61亿元,而四季度单季净利润仅为130.54万元。

记者就净利润与经营性现金流不匹配问题提问,黄斌回复称,“2018年营业收入主要构成为公司循环装备业务和汽车智能装备,公司汽车智能装备受制于工期影响较大,投入期和应收款回款期存在一定差异。公司循环装备业务在2018年上半年集中发货验收确认收入,确认收入和现金流回款存在期间差异。”

深交所在问询函中要求,结合公司订单增长情况、应收应付款项变化情况等因素,详细说明报告期内经营活动产生的现金流量净额较去年大幅增长的原因及合理性。并结合各类业务收款模式、应收应付款项变化情况等因素,说明净利润和经营活动产生的现金流量净额差异较大的原因及合理性。此外,公司结构件销售量为60840吨,同比增长2.62%,与营业收入的增长幅度不匹配,问询函中也要求公司进行详细说明。

经营性现金流在现流表 经营性现金流暴涨11倍

发行可转债,光通信向高价值上游布局:公司计划做大做强光通信产业,拟发行11亿可转债用于上游光纤预制棒生产项目。完成本光棒产线项目后,公司有望用自产替换采购,大幅降低生产成本,并强化自身在我国光纤光缆行业内主要供应商地位。

经营性现金流继续改善,账款管理能力提升。公司自2017Q4起加强账款管理工作,已经取得比较好的成效,公司经历了约2年经营性现金流为负状况已经结束。2018年一季度是公司连续第二个季度经营性现金流为正,同比大幅提升190.47%。随着营收继续快速增长,公司在账款管理方面工作将有助于进一步改善资产负债表。

营收增长符合预期,毛利率大幅提升拉动利润快速增长。公司营收增速换挡符合预期,业务发展保持健康稳定,而公司利润增长水平大幅超过营收增速,连续4个季度保持200%以上增长,体现公司盈利能力进一步提升。1、公司利润主要来源是通信专网业务,该业务利润同比增加约2亿,光通信业务利润同比增加约2450万。2、销售毛利率保持上升趋势,同比增加4.32个百分点达到14.55%,主要因为公司技术实力增强,提升了产品附加值。3、2018Q1公司签订专网通信业务订单50.79亿元,完成交货并结算金额为31.47亿,通信专网业务保持稳定发展,为公司中长期业绩增长打下基础。

谈及经营性现金流的大幅增长,有不具名资深注册会计师表示,“从现金流量表来看,今年主要是存货及应收账款的增加额比去年的少,现金回流得多。不过,存货及应收账款增长幅度较小,收入却大比例增加,有些不合理。按照正常来讲,收入比去年增加了10个亿,应收账款和存货这一块也应该有较大增长。”

深交所在问询函中还指出,公司所实现营业收入中采用完工百分比法确认的收入比例,说明该部分收入的确认是否符合企业会计准则的相关规定。请年审会计师发表专项意见,说明已执行的审计程序。截止记者发稿,公司方面并未发布问询函回复公告。

责任编辑:依然

经营性现金流在现流表 天奇股份收深交所问询函

风险提示:专网通信订单预期不达预期;信息安全市场规模不达预期。

盈利预测与投资评级:我们持续看好公司在通信专网和量子通信产业的布局和长期发展,以及光通信业务上下游整合布局对公司业绩的积极影响。预计公司2018-2020年的EPS为1.84元、2.64元、3.36元,对应PE17/12/9X,维持“买入”评级。

成本管控发力,三费呈现显著下滑。2018Q1公司成本管控水平进一步提升,销售费用同比下降33.07%。管理费用同比下降33.12%,财务费用同比下降9.15%,有助于公司净利润率提升。

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