安防行业2018年投资策略:进入新一轮景气周期

技术门槛提升、应用领域细分,行业集中度提升。在传统安防项目中,安防厂商提供的是通用型产品及解决方案,拥有区域性渠道、工程商优势的安防厂商依然拥有较大的长尾市场,市场形成“行业龙头+区域性厂商”的格局。但是在智能化安防产业拐点下,企业需要提供综合解决方案,其中包括前端感知硬件、后端存储平台 ……

安防新闻  AI芯片迭代加速,智能摄像头将突破价格瓶颈

摄像头高清化与网络化产生海量数据,内嵌 AI 算法的智慧摄像头引领第三波行业替换浪潮。虽然前端智能化为必然趋势,但由于前端摄像头由于容积、功耗等原因对芯片要求更高,价格偏贵。回顾2017年,无论是国内还是国外,嵌入式AI 芯片的研发都在如火如荼的进行,随着嵌入式AI芯片持续突破,芯片的选择和价格选择增多,性价比提高。所以,预计18年智能摄像头单价的下降导致的智能摄像头渗透率提升将是重要看点。

智能化叠加雪亮工程引领行业开启新景气

在上一轮安防发展周期中,平安城市叠加高清替代,国内监控视频市场保持了高景气的增长态势。由于监控点位的增多,在满足了安防监控“看得清”的需求之后,使视频监控“看得懂”需求日益强烈。智能摄像头短期应用刚需主要在以安全为核心的公安、交通等政府部门;从长期来看,随着物联网应用逐步落地,单价更高的智能化产品将为行业打开传统产品之上的增量空间。此外,“雪亮工程”推动视频监控网络下沉至乡县级别,总体投入量巨大,千亿级蓝海市场将引领行业新周期。

摄像头的角色在变化,拓展行业应用边界

随着计算机视觉技术的提升,以及场景化数据对于实现“AI+”行业应用的必要性增加,摄像头作为场景数据的重要输入口,更体现于对情景数据的处理和分析上。获得技术赋能的摄像头,其角色也在不断变化,从单一的视频监控,延伸到支付、监测、识别、搜索等,成为各行各业的通用。目前,基于摄像头的“刷脸”移动支付,以及无人驾驶ADAS系统应用已日渐成熟,未来在医疗影像处理等领域也有巨大发展潜力。

视频分析实时性,开启C端新商业模式

智能视频分析在几乎不需要人为干预的情况下,可直接通过对摄像头进行分析和判断目标的行为,解决了时间延迟问题,从而做到既能完成日常管理,又能在异常情况发生时作出及时反应。智能化视频监控尤为适用于对实时性有较高要求的C端民用市场,达到“事前预警”的效果。除了安全监控之外,家庭端安防产品逐步从单纯的安全功能迈向消费对象的价值满足和分享,社区、幼儿园、中小学均成为重要应用场景。

研发实力结合资本力量,行业集中度再提升

继海康威视和大华股份之后,国内排名第三的宇视科技拟被千方科技收购,也将进入A股市场。在智能化安防产业拐点下,厂商需要提供综合解决方案,包括前端感知硬件、后端存储平台、智能分析融合应用于技术创新,这大大提升了行业的技术门槛,以及企业在研发上的投入要求。资本集聚+研发优势+规模效应+综合实力,使安防行业一二线厂商的市场份额进一步扩大,在行业整体高景气背景下,获得更高的利润弹性。

投资建议

受国家“雪亮工程”政策投入,以及人工智能技术发展多元驱动,我们预计,安防行业将迎来新一轮景气周期。此外,终端摄像头的智能化将有利于拓展摄像头的应用边界,打开C端市场空间。我们认为,在资本助力下,具备综合解决方案实力以及全产品线的龙头厂商将受益于行业集中度的进一步提升,在整体高景气背景下,获得更高的利润弹性。推荐关注海康威视、大华股份、千方科技、苏州科达、佳都科技、熙菱信息;建议关注立昂技术等。

安防行业2018年投资策略:进入新一轮景气周期

1、AI芯片迭代加速,智能摄像头突破价格瓶颈

摄像头高清化与网络化产生海量数据,内嵌AI 算法的智慧摄像头引领第三波行业替换浪潮。升级后的网络摄像头可做到画面信息清晰和实时传输,但也同时带来海量数据,因此,内嵌AI 算法将将视频图像内容转化成能表达目标属性的结构化数据,再通过深度学习算法进行智能化分析在大数据背景下成为行业刚需,提高数据处理效率同时也能为不同场景提供丰富的数据挖掘应用。

智能化视频监控系统通常分为前端和中后端两种方案:(1)前端方案:AI 功能集成到前端摄像头内可以直接对视频信息进行处理,直接分析再传输到后端;(2)中后端方案:由普通摄像头采集视频信息后传输到中后端,由智能服务器进行汇总分析。

受制于成本原因,过去应用较多的为中后端智能方案。通过添加GPU等人工智能芯片和应用处理软件,后端智能NVR能实现特征提取、人体识别、人员检索等功能。前端摄像头由于容积、功耗等原因对芯片要求更高,单价较贵。但从长期来看,智能化向前端推进是必然趋势。首先,将 AI 集成到前端直接进行视频结构化,将大大减少了视频信息上传的网络带宽压力,便于安装易于系统集成;其次,前端智能化将增强实时性,解决时间延迟问题,提高反应速度的同时避免传输过程中的信息丢失,分析更精确。

安防行业2018年投资策略:进入新一轮景气周期

目前,前端智能摄像头相较于普通摄像头价格较高,限制了智能摄像头的大规模应用和渗透率的提升。以海康威视的“深眸”系列为例,其产品均价在3500-5000元左右,而传统网络高清摄像头价格基本在1000元以下。智能摄像头高价格主要源于AI芯片的高成本,以深眸的双目摄像头为例,其中使用的NVIDIA 的Jetson TX1芯片,市面售价在3000元以上。

安防行业2018年投资策略:进入新一轮景气周期

回顾2017年,无论是国内还是国外,嵌入式AI 芯片的研发都在如火如荼的进行,随着嵌入式AI芯片持续突破,芯片的选择和价格选择增多,性价比提高,未来智能摄像头价格有望显著降低。除了用于通用计算的英伟达GPU之外,谷歌在17年5月发布了可以应用于训练和推理的定制化的ASIC芯片的TPU2.0,移动端巨头华为和苹果也先后发布了搭载神经网络处理器的麒麟970(寒武纪)、和A11仿生芯片。此外,国内以计算机视觉技术起家的公司中,如商汤科技、Face++、云从、依图等公司也凭借自身的技术积累向上游芯片环节延伸。我们认为,AI芯片的持续突破将推动行业更快发展,结合摩尔定律,随着产品迭代,适用于智能摄像头的嵌入式AI芯片价格在未来有望降低,进而降低智能摄像头单价,提高智能摄像头渗透率。

2、智能化叠加雪亮工程引领行业开启新景气

上一轮景气周期为高清出货叠加平安城市

在上一轮安防发展周期中,在“平安城市”及“智慧城市”政策支持,以及高清技术迭代推动下,国内监控视频市场保持了高景气的增长态势。目前,我国高清和网络摄像头的占比正在快速提高,一线城市的视频监控也达到与海外发达国家相近的覆盖密度。视频监控系统作为“平安城市”和“智慧城市”建设的重要环节,在各级政府大力推进下,北上深等一线城市的治安视频监控摄像机投放已达到每千人40个或以上。

安防行业2018年投资策略:进入新一轮景气周期

下一轮景气周期为智能出货叠加雪亮工程

高清化和网络化摄像头一方面大大提高了画面信息的清晰度和传输实时性,满足了安防监控“看得清”的需求;但另一方面,高清化带来了海量数据,非结构化的海量数据大大增加工作人员负担,对数据处理技术要求提升;此外,监控点位的增多,也使视频监控“看得懂”需求日益强烈。

前端摄像头智能化,增强事前处理能力成为行业刚需。将视频图像内容转化成能表达目标属性的结构化数据,再通过深度学习算法进行智能化分析在大数据背景下成为行业刚需,提高数据处理效率同时也能为不同场景提供丰富的数据挖掘应用。

智能摄像头渗透率提高,打开安防市场增量空间。智能摄像头短期应用刚需主要在于以安全为核心的公安、交通等政府部门;从长期来看,随着物联网应用逐步落地,以及AI芯片价格的降低,智能摄像头有望从政府延伸至企业、公共机构等其他领域。由于智能化前端产品相对传统产品单价更高,随着智能产品渗透率的提升,将为行业打开传统产品之上的增量空间。

“雪亮工程”推动视频监控网络下沉,引领行业新周期。“平安城市”和“智慧城市”建设促进了一二线城市监控覆盖率提高,然而在三四线城市及乡、县地区,视频监控摄像头覆盖率仍极低,提升空间巨大。“雪亮工程”是以县、乡、村三级综治中心为指挥平台,从而实现治安防控网络下沉,达到“全覆盖、无死角”。2016年6月,全国第一批50个公共安全视频监控建设联网应用工作示范城市先行先试,各试点已经在大面积建设实施中。根据中国信息中心报道,2017年全国各省区申报“雪亮工程”重点支持城市(区)共有52个单位。

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